中新社北京6月13日電 （記者 夏賓）美聯儲變了。紐約時間12日，如市場所預期，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平，這已是其連續第七次“按兵不動”。但變化在於美聯儲對降息的預期：最新公佈的點陣圖顯示今年可能祗有1次降息。
對於降息，美聯儲為何猶豫不決？浙商證券首席經濟學家李超認為，在決策依據上，美聯儲主席鮑威爾的表態充分體現了當前政策兩難，但通脹可能仍是相對重要的決策目標。
鮑威爾稱“美聯儲會高度關注經濟下行風險”，同時強調“當前工資增速仍然太高，對通脹回落仍未有充分信心”。不過他最終指出，“雖然高利率給居民部門造成了負擔，但長遠來看通脹對經濟的負面影響更大。”
換言之，對於美聯儲來說，一方面要支持經濟增長，另一方面要防止通脹“回溫”，貨幣政策面臨兩難境地。中信證券海外研究首席分析師崔嶸表示，鮑威爾的最新講話總體中性，其發言對美國經濟、勞動力市場和金融穩定的信心較強，在雙重使命中較為偏向繼續控制通脹風險。
美聯儲的降息時點仍備受關注。鮑威爾沒有提及具體時點，依舊遵循“數據依賴”的模式，再次表示通脹回歸可持續降到2%的路徑上，或勞動力市場顯著走弱會觸發降息。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭對中新社記者表示，由於勞動力狀況依然強勁，美國的抗通脹路徑更加緩慢且更為複雜。美聯儲通脹風險規避情緒彌漫，就業水平是決定何時可以預期降息的關鍵。
趙耀庭還說，雖然美聯儲可能需要看到通脹連續數月出現具體回落才會降息，但一旦勞動力市場出現疲弱跡象，美聯儲很可能就會啟動降息。
李超認為，今年三季度具備降息一次的可能性，近期偏弱的製造業和通脹數據為降息提供了支撐。綜合政治壓力和通脹走勢來看，其所在研究團隊繼續維持前期對美聯儲年內降息一次的判斷，即美聯儲三季度可能啟動降息，四季度在通脹反彈、美國大選結束的背景下未必連續降息。
崔嶸則提到，最新點陣圖顯示在通脹有所降溫的情況下仍有4名FOMC（聯邦公開市場委員會）成員預計今年不降息，相關預測數據也顯示美聯儲對後續通脹走勢的判斷仍較為謹慎。此外，鮑威爾對美國勞動力市場“強勁但逐步降溫”的態度較為樂觀。
由此，崔嶸維持其此前判斷，即美聯儲偏向控制通脹風險，年內或不降息，“以時間換空間”，繼續壓制美國需求和通脹。
“總的來看，市場普遍認為美聯儲降息時間會遲於去年底的預期，降息幅度也會不及預期。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，如果美聯儲降息，則可以打開中國的降息空間。（完）
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