中新社香港8月4日電 題：國債期貨上市 香港離岸人民幣樞紐功能再升級
中新社記者 香盧平
8月3日，5年期人民幣國債期貨在香港交易所正式掛牌上市。同日，中國證監會和香港證券及期貨事務監察委員會在港公佈深化內地與香港資本市場合作的10項政策舉措，涵蓋跨境融資、產品與指數合作及監管協同等多個範疇。一日之內，一個產品落地、一套政策鋪開，香港離岸人民幣市場建設迎來關鍵升級。
其一，補齊“最後一塊拼圖”，人民幣利率風險管理工具升級。此次在港推出的5年期人民幣國債期貨，是離岸市場首隻以境內中國國債為基準的場內利率衍生品，其意義遠不止於新增一個交易品種，而是實現了風險管理閉環。
據中國人民銀行上海總部數據，截至今年6月底，境外機構持有中國債券規模已達3.2萬億元人民幣，約佔總託管量1.8%，其中國債佔比逾六成。龐大的持倉量背後，是日益迫切的利率風險管理需求。
過去，境外投資者買入人民幣債券後，主要依賴人民幣不交收利率掉期或“互換通”來對沖風險，這些工具在標準化和流動性方面與場內期貨仍有差距。如今，從債券通的現券交易，到互換通的利率互換，再到國債期貨的場內對沖，一條風險管理閉環正式貫通，境外投資者能更高效便捷地在離岸市場參與人民幣國債交易。
其二，拓寬境外人民幣投資渠道，人民幣流動性升級。此番公佈的10項舉措明確支持香港推出更多人民幣計價結算的期貨品種。此前於7月召開的香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇上，香港交易所提出研究推出人民幣黃金期貨合約，並由上海黃金交易所提供交割安排支持。
投資渠道擴容的同時，人民幣流動性也在加速升級。香港金融管理局（簡稱“香港金管局”）總裁余偉文近期透露，目前人民幣的使用範圍已不限於銀行間結算，還包括香港銀行為客戶提供的貿易融資、營運資本，以及對外直接投資（ODI）。簡言之，香港金管局就像一個“水泵”——從中國人民銀行獲得人民幣資金，再通過香港銀行輸送到海外。
此前推出的香港金管局人民幣業務資金安排1000億元額度很快全部分配完畢，今年已兩次擴容，總額增至5000億元。這筆資金通過香港銀行設在東盟、中東等地的分支機構，貸給當地企業用於貿易結算和項目投資，越來越多海外企業可以便捷地獲得人民幣。未來，香港金管局還將推動實現人民幣與其他本幣直接兌換，進一步降低海外企業使用人民幣門檻。
其三，國家政策密集出台，香港離岸金融競爭力升級。今年以來，中國人民銀行行長潘功勝、中國證監會主席吳清接連來港出席高層次金融業界交流活動。近一個月來，從潘功勝在港宣佈人民幣流動性安排擴容，到吳清此次提出一系列進一步深化內地和香港市場務實合作、密切協同發展的新舉措，中央支持香港鞏固提升國際金融中心地位的政策體系愈發完善。
利率風險管理工具補齊、人民幣流動性輸出渠道拓寬、政策協同框架逐步搭建——三方面同步推進，香港不再祗是內地與海外之間的連接通道，而是正在成長為一個具備定價基準、規則銜接與生態聚合能力的離岸人民幣業務樞紐，在人民幣國際化進程中扮演更關鍵的角色。（完）
來源：中新社
