今天比較大的新聞就是沃爾瑪清倉京東。
$沃爾瑪 (WMT.US)$ 作為 $京東集團-SW (09618.HK)$ 持股5%以上的股東，他們的出售對市場股價的衝擊是比較大的。
咱們先從宏觀到微觀縷縷邏輯：
1從宏觀角度
沃爾瑪純純外資，所以他們的投資邏輯就是延續了過去幾年間大的策略——不太看好國內消費市場。
這一點跟那些不斷賣出消費品股票的外資基金是一樣的，只不過沃爾瑪作為體量比較大的上市公司股東，不太可能像公募基金那樣每天賣點。
2從行業角度
國內電商市場的生態，對於京東的定位來說，也是不太友好。
前兩年最火的是拼多多，而且拼多多的策略正在被更多企業模仿跟隨。如果說阿裏巴巴本身定位範圍比較廣，還能跟隨一下。那麼京東這種主打百貨自營、客單價稍微高一些的平臺，跟隨拼多多策略就很難了。
另外過去5年電商市場增量最大、最快的“直播電商”、“內容電商”，京東也沒有表現出來什麼爆發力。行業激烈的競爭中，京東比較被動，哪怕是純粹的財務投資者，肯定也會有些質疑京東的增長性。
3從公司角度看
這個問題有2點。
一點是沃爾瑪跟京東合作8年，當初的打算是通過京東線上的能力，看能不能賦能一下沃爾瑪的線下。當初沃爾瑪做1號店不太成功，因為畢竟不是電商出身，換給京東之後希望借助中國本土電商巨頭，搞搞增量。
不過過去這些年沃爾瑪在國內的電商就一直沒什麼聲量，那麼這種股權結合業務賦能的邏輯，就大打折扣了。
另外一方面，無論是沃爾瑪在美國電商增長迅速，還是沃爾瑪在中國的山姆會員店紅紅火火。這可能也讓沃爾瑪感覺到——是不是我自己上，也行？
對企業來說資金總要去到一個更合適的地方，那沃爾瑪出售股權，當然從企業自身角度看，也合理。
那對京東影響是什麼呢？
1）我認為對業務幾乎就沒影響。
京東在國內已經是龍頭了，全年GMV超過3萬億人民幣，沃爾瑪一年銷售向也就1200億人民幣，差了一個零頭還多。
沃爾瑪給京東賦能，不能說沒有，但也可以說微乎其微。有沒有沃爾瑪這個股東，對京東的國內市場不會有什麼影響。
京東的業務問題，更多還是看未來自己怎麼破局，比如說如何在當下消費市場環境下突圍，有沒有新增業務之類的。
2）對股票市場影響倒是很大。
今天港股直接低開了10個多點，畢竟這麼大、還是這麼知名的股東，肯定是巨大的心理層面衝擊。
“沃爾瑪是不是知道什麼？”
“沃爾瑪都沒信心了，我們是不是還要堅持”？
諸如此類的想法，今天貫穿了全天。
不過，前面說了，沃爾瑪退出並不影響公司基本面，這個事件並不改變股價原有趨勢。
所以未來京東的股價，應該還是沿著之前的趨勢進行吧。
來源：富途牛牛